| 發(fā)布日期：2013-01-24 10:19:19 來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 分享到： |
1月22日，交通銀行金融研究中心發(fā)布《2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望》報(bào)告，其中對(duì)2013年整體貨幣政策進(jìn)行展望。報(bào)告中指出，考慮到年初信貸需求較大、一季度公開(kāi)市場(chǎng)沒(méi)有到期資金投放以及物價(jià)漲幅年初尚不明顯，預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率在年初可能下調(diào)1—2次，每次0.5%，之后保持穩(wěn)定。
報(bào)告指出，2012年貨幣政策保持穩(wěn)健，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。2013年，貨幣政策同時(shí)存在放松和收緊的壓力。
2012年12月PMI指數(shù)與上月持平，民間投資增速尚未見(jiàn)回升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍需進(jìn)一步鞏固，寬松微調(diào)完全退出尚早。但為避免房?jī)r(jià)大幅上漲、防止投資過(guò)熱和前瞻管理通脹預(yù)期，貨幣政策也不宜過(guò)于寬松。
根據(jù)上述分析，交通銀行認(rèn)為，2013年的穩(wěn)健貨幣政策將是真正意義上的“中性”，不會(huì)進(jìn)一步放松同時(shí)也不會(huì)明顯收緊，并注意把握好度和增強(qiáng)靈活性。主要考慮到年初信貸需求較大、一季度公開(kāi)市場(chǎng)沒(méi)有到期資金投放以及物價(jià)漲幅年初尚不明顯，預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率在年初可能下調(diào)1—2次，每次0.5%，之后保持穩(wěn)定。
交通銀行同時(shí)指出，鑒于貸款利率已經(jīng)開(kāi)始下行、企業(yè)發(fā)債利率不高和出于管理通脹預(yù)期的需要，未來(lái)基準(zhǔn)利率下調(diào)的必要性已經(jīng)大為降低。但大幅加息不利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，中外利差過(guò)大會(huì)進(jìn)一步加劇資本流入，且物價(jià)總體較為可控條件下必要性也不強(qiáng)。綜合考慮正反兩方面因素，預(yù)計(jì)2013年利率政策保持基本穩(wěn)定的可能性較大。但也不排除在上半年物價(jià)漲幅不高時(shí)小幅降息1次的可能，或是通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)大貸款利率下浮幅度的方式來(lái)推動(dòng)企業(yè)融資成本下降。
