| 發(fā)布日期：2012-03-23 10:14:03 來源：中證報(bào) 分享到： |
近期人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)幅度加大。3月22日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較前一交易日上漲88基點(diǎn)，延續(xù)3月以來的漲跌互現(xiàn)格局。
分析人士認(rèn)為，今年國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總體疲弱，歐債問題尚未得到解決，前景仍不明朗，金融市場波動(dòng)較大，資本流動(dòng)方向多變，不穩(wěn)定、不確定因素較多，并可能通過貿(mào)易、資本流動(dòng)以及預(yù)期等渠道影響中國。新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長存在變數(shù)，貨幣匯率可能出現(xiàn)比較劇烈的波動(dòng)。其他熱門新興市場經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)也可能通過金融市場的傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)一步加劇人民幣匯率波動(dòng)。
首先，從經(jīng)濟(jì)基本面來看，我國今年的貿(mào)易逆差月份可能會(huì)增加。
商務(wù)部研究院研究員梅新育認(rèn)為，鑒于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不利，次貸危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)損害了發(fā)達(dá)國家和地區(qū)吸納中國出口的能力，2011年中國對(duì)歐盟、美國、加拿大出口增幅分別為14.4%、14.5%和13.7%，均低于當(dāng)年中國出口總額20.3%的增幅。長期以來，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)是我國傳統(tǒng)的主要出口市場，盡管預(yù)計(jì)今年全年貿(mào)易收支仍將維持順差格局，但逆差月份可能會(huì)增多。在這種情況下，人民幣升值走勢將更多、更強(qiáng)有力地被貿(mào)易差額波動(dòng)所打斷，或發(fā)生一定時(shí)期的逆轉(zhuǎn)。
其次，今年新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長尚存變數(shù)，貨幣匯率有可能出現(xiàn)比較劇烈的波動(dòng)。梅新育指出，2011年除中國外，其他幾乎所有熱門新興市場貨幣對(duì)美元匯率都經(jīng)歷了兩位數(shù)幅度的貶值，俄羅斯、巴西、印度、南非，概莫能外。這些國家貨幣匯率貶值有著深刻的基本面因素。今年其他熱門新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長尚存變數(shù)，匯率波動(dòng)會(huì)可能進(jìn)一步加劇，金融市場上的傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步加大人民幣匯率的雙向波動(dòng)。
分析人士指出，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率雙向波動(dòng)彈性，意味著人民幣單邊升值的終結(jié)。但從長期看，只要我國貿(mào)易仍為順差，人民幣就有升值空間。
分析人士指出，當(dāng)前美元在經(jīng)濟(jì)基本面及貨幣政策層面均有轉(zhuǎn)強(qiáng)支撐，未來美元指數(shù)若持續(xù)走高，將可能加劇人民幣匯率波動(dòng)。在人民幣匯率已接近均衡水平的背景下，人民幣匯率或在較大區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩。
