| 發(fā)布日期：2012-07-20 08:48:40 來源：中國(guó)證券報(bào) 分享到： |
7月以來，美元指數(shù)持續(xù)圍繞83點(diǎn)一線強(qiáng)勢(shì)振蕩。分析人士表示，在美元走強(qiáng)可能逐步演變?yōu)橹虚L(zhǎng)期趨勢(shì)，進(jìn)而引發(fā)許多新興市場(chǎng)貨幣大幅貶值的背景下，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步復(fù)蘇、新一輪量化寬松不再推出，那么強(qiáng)美元將繼續(xù)“軟化”新興市場(chǎng)貨幣。同時(shí)，考慮到未來較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)人民幣匯率中間價(jià)有望保持基本穩(wěn)定，境內(nèi)即期市場(chǎng)以及境外遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)于人民幣的貶值壓力可能會(huì)有所增強(qiáng)，即期匯價(jià)、遠(yuǎn)期匯價(jià)相對(duì)于中間價(jià)也可能表現(xiàn)為較長(zhǎng)時(shí)間倒掛。
自5月份以來，美元指數(shù)自79點(diǎn)下方一路強(qiáng)勢(shì)振蕩上揚(yáng)，當(dāng)前已強(qiáng)勁攀升至83點(diǎn)上方。而與之相對(duì)應(yīng)的，以印度、俄羅斯等部分金磚國(guó)家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣，自二季度以來則普遍遭遇了1998年以來的最嚴(yán)重貶值，且貶值幅度也明顯高于歐元，并由此引發(fā)了較大規(guī)模的國(guó)際資本流出。
本月早些時(shí)候，俄羅斯央行稱，根據(jù)該行測(cè)算，2012年上半年俄羅斯資本凈流出達(dá)434億美元。而巴西政府也表示，該國(guó)股市基金資金上半年出現(xiàn)大規(guī)模流出，規(guī)模已經(jīng)接近2008年水平。對(duì)此，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）本周發(fā)表觀點(diǎn)警告稱，新興經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前正面臨資本流動(dòng)波動(dòng)較大和幣值走貶壓力巨大的局面。
值得注意的是，雖然人民幣匯率自今年以來逐步轉(zhuǎn)向?qū)挿鹗�，但仍然與其他新興經(jīng)濟(jì)體一樣面臨資本外流和匯率穩(wěn)定的壓力。數(shù)據(jù)顯示，6月當(dāng)月，中國(guó)外匯占款新增量?jī)H為491億元，仍處于偏低水平。而結(jié)合6月份317億美元的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)和120億美元的FDI數(shù)據(jù)來看，當(dāng)月境內(nèi)規(guī)模較大的資本外流依然若隱若現(xiàn)。
分析人士指出，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)QE3概率的逐步降低，強(qiáng)勢(shì)美元“軟化”新興市場(chǎng)貨幣的狀況可能將進(jìn)一步凸顯，人民幣未來面臨的貶值壓力或逐步增強(qiáng)。
